摩根士丹利将韦尔股份评级上调至高配,半导体拐点已现?

  • 来源:环球老虎财经
  • 时间:2023-07-08 08:14:31

7月7日,摩根士丹利将其对大中华区半导体股票的评价上调为具有吸引力,称“科技行业通缩加上长期的人工智能半导体需求”将触发半导体的下一个行业上升周期,可能从第四季度开始。

摩根士丹利分析师在报告中写道,我们处于“U型”周期复苏底部,从历史上看,半导体库存天数的逆转是行业股的一个强信号。


(相关资料图)

考虑到AI半导体的长期趋势,摩根士丹利重申高配建议,建议有选择地参与智能手机半导体周期的触底反弹,将韦尔股份评级上调至高配。

除了摩根士丹利外,国内券商也给了韦尔股份较高的预期,今年4月份以来,已经有9家券商给予了韦尔股份“买入”评级。

其中,光大证券认为,2023年韦尔股份实现了高中低端全系列的拳头产品布局,产品组合和竞争力提升,有望加速公司手机CIS业务回暖。此外,随着本土代工产品的持续放量带来成本下降,公司利润有望显著增厚。

据了解,韦尔股份是一家半导体设计公司,半导体产品设计业务主要由图像传感器解决方案、触控与显示解决方案和模拟解决方案三大业务体系构成。

2022年由于受消费市场疲软,PC、智能手机出现销量下滑的影响,韦尔股份业绩表现承受了较大压力。

从财报数据来看,2022年全年公司实现营业收入200.78亿元,同比下降16.7%,实现母净利润9.9亿元,同比下降77.88%。

具体到主营业务来看,图像传感器解决方案业务实现营业收入136.75亿元,较上年减少19.64%,公司触控与显示解决方案业务实现营业收入14.71亿元,较上年减少25.08%,公司模拟解决方案实现营业收入12.62亿,较上年减少9.78%。

不过,韦尔股份也在积极寻找在汽车行业的利润增长点,2022年公司图像传感器业务来源于汽车市场的收入从2021年的23.21亿元提升至36.33亿元,增加56.55%。

此外,韦尔股份也在积极拓展AR/VR、无人机和其他新兴设备领域的市场,2022年公司图像传感器业务来源于新兴市场的收入从2021年的5.65亿元提升至8.24亿元,增加45.77%。

今年以来,虽然韦尔股份在一季度仍未走出营收和利润下滑的困境,但从财报上看,一季度的存货继续减少,由去年第四季度末的123.56亿元下降至这一季度末的107.69亿元。

从数据上来看,一季度公司实现营业收入43.35亿元,同比下降21.72%,环比下滑7.67%,实现归母净利润1.99亿元,同比下降77.81%,但相比于上年四季度亏损11.59亿元,今年一季度,公司扭亏转盈。

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